网传乐视财报大剖析：资本化过度 或巨亏20亿元
1、无形资产——水分多
乐视网：2013年、2014年和2015年，采购、制作版权内容的成本分别为12.8亿、14.6亿和23.9亿。（这里的成本是乐视投入的成本）
优酷：2013年、2014年和2015（截至三季度）年，内容成本分别为14亿、18亿和23亿。
目前，优酷2015年年报未出，15年前三季度的内容成本是6.69亿、7.44亿和8.96亿，按照前三季度的数据，15年优酷的内容成本预计在32亿左右。
（这里的优酷内容成本，是报表里已经成本费用化的成本，是摊销金额，基于优酷13年至15年，内容投入一直在增长，实际投入的成本比摊销金额要高）
乐视网摊销：2013年、2014年和2015年，内容版权摊销分别为5.70亿、9.99亿和14.53亿。
13年至15年，优酷的内容投入成本比乐视网稍高，但每年的摊销金额是乐视网的两倍。
版权摊销：乐视采用的是直线摊销，使用平均年限法，一部五年版权的电视剧，每年平均摊销20%.优酷采用的是加速摊销，第一年摊销50%以上。影视的时效性强，流量多在第一年，随着时间的推移，流量持续下降！
直线摊销的模式，有点类似“庞氏骗局”，只要加大资金投入，每年的版权投入比以往年度大，这样可以把成本压力往后推。一旦资金跟不上，后期的成本摊销压力剧增！
优酷13年、14年和15年的内容投入都比乐视网大，由于版权的时效性强，近期的版权价值大，优酷的实际内容资产应该比乐视高。
但是，实际情况却不一样。乐视网2015年无形资产是48.79亿，影视版权是38.30亿。优酷2015年9月，无形资产是15.37亿，14年是13.80亿。
版权资产这块相差了至少20亿，无形资产之间相差了30亿。乐视的版权资产水分很大，20多亿！
2、研发支出——过度资本化
通常情况下，企业自创商誉以及企业内部产生的无形资产，在报表里不确认为无形资产。
研发分为研究阶段和开发阶段。
研究阶段主要是研发的前期基础工作，开发阶段主要是将研究成果进行应用开发。研究阶段产生的费用只能计入当期损益，开发阶段必须要满足五个条件，才能将费用计入无形资产成本，其中有一个条件是，要能够证明该无形资产能够在市场上有价值或者内部使用时有价值。
一般来说，一项研发活动只有到开发阶段后期，才能符合资本化条件。到符合资本化条件时，研发活动基本接近尾声，后续的支出很少。所以，企业研发资本化的比例一般都很小，很多高科技企业就直接将研发投入全部确认为研发费用，不进行资本化。
但是乐视的研发资本化比例极高，近三年都超过50%，14年和15年接近60%.
乐视网主要业务是硬件和软件，这里拿两个A股公司进行对比。一家是纯粹做软件的用友，一家是纯粹做电视机的海信电器，这两家都是行业龙头。
做软件开发的用友，研发资本化比例近三年在10%左右;做硬件开发的海信，研发投入全部费用化，研发资本化比例为0.
再举一个高科技的例子，华为。2015年，华为专利申请数量全球第一，研发投入596亿，全部费用化，研发资本化比例为0.华为近五年的研发投入有两千亿左右，无形资产只计27.25亿。
都说你很漂亮，走近一看，满是韩国品牌，不忍直视！