算力租赁市场已开启“洗牌”进程
从2024年下半年开始，算力租赁市场进入深度调整期，行业洗牌特征显著，具体表现为以下核心趋势：
一、市场现状：价格暴跌与合同违约潮
- 算力价格断崖式下跌
英伟达H100租赁价格从2023年每小时8美元暴跌至2美元以下1，部分国产算力租赁价格降幅超过50%6，市场从卖方市场转向买方市场。
- 企业集中退出与合同终止
包括ST农尚全、飞利信、锦鸡股份等多家企业因服务器交付延迟或算力过剩，终止了总金额超30亿元的租赁合同，部分企业甚至折价出售服务器资产249。
二、洗牌驱动因素：供需失衡与技术迭代
- 供给端爆发式增长
中国已建成/规划智算中心455个，89个采用国产芯片，算力总规模达246EFLOPS17。国产芯片（如昇腾、寒武纪）性能提升，成本降低至进口GPU的60%12，打破了英伟达垄断格局。
- 需求端结构性变化
- 训练需求萎缩：国内超30%大模型项目暂停训练，转向推理应用79;
- 客户分层明显：中小客户转向低价国产算力，头部企业自建智算中心68。
三、行业变革方向：从“囤卡”到服务升级
- 商业模式转型
传统“买卡-租卡”模式失效，企业需提供定制化解决方案（如AI模型调优、混合云管理）68，弘信电子等头部企业已转向“算力+算法+数据”一体化服务4。
- 技术门槛提升
低效算力（如老旧GPU集群）加速淘汰，市场向能提供高能效比（如液冷技术）、低PUE值（<1.2）的运营商集中19。
四、未来趋势与投资机会
- 政策导向与市场整合
国家“东数西算”工程推动算力资源向枢纽节点集中，区域性小型智算中心面临整合78。
- 重点投资领域
- 国产算力芯片：华为昇腾、海光信息等国产替代产业链18;
- 绿色算力基础设施：液冷技术、高速铜缆、硅光芯片等810;
- 算力调度平台：跨区域资源优化企业（如润建股份）710。
总结
算力租赁市场正经历从野蛮生长到精细化运营的转折点，2025年预计行业集中度将提升至CR5>50%。投资者需关注具备技术壁垒、服务能力及政策资源的企业，避开低效算力资产178。更多案例可参考来源127。
